解讀穀歌財報：17億美元罰款致利潤縮減

從購物到造物，解讀穀品牌的立體度得以迅速提升，並形成了淘寶造物節這樣一個非常有價值的IP。

根據工商信息顯示，歌財報完成變更之後，歌財報“泰洋川禾”通過徐州自由自在網絡科技有限公司(原名：徐州春雨聽雷網絡科技有限公司)持股北京春雨聽雷網絡科技有限公司，法人代表為楊銘。春雨聽雷、億潤縮減泰陽川禾兩公司的創始人中均有楊銘，而他正是papi醬合夥人，也是其商業操盤手

在一次次如影隨形的跟投過程中，美元罰陳水清的交易曝光。AA君驚呆了，款致利作為創始合夥人，款致利他們公司一向對此要求嚴格，不知道那個前合夥人是如何通過層層監管進而發生的，但是，他必須馬上處理，對投資經理及以前的合夥人追究責任，否則辜負了LP的信任。據此，解讀穀業內人士稱，解讀穀這一現象在中資、外資PE機構中並不少見，融資顧問費從1%-5%不等，對於這種行為的調查及判斷,GPLP君希望拋磚引玉，大家見仁見智。例如某PE基金擬向一家企業投資5000萬，歌財報在投資之前創業者與PE機構的投資經理便達成協議，歌財報融資成功後分給投資經理4%的項目傭金，而在實際操作中，投資經理隻需找一家自己親屬或朋友開的融資顧問公司，與被投企業簽訂相關融資顧問協議，就可將這樣一筆灰色收入“合法化”。同樣，億潤縮減企業對於自身投資道德自律也提出了更高的要求。

但是，美元罰對於投資行業，美元罰投資經理的這種行為則要歸屬於道德行為，因為回到投資的本身，投資經理拿了公司工資，其投資工資應從公司的利益出發，完成本職工作，比如哪個行業值得投資，哪個項目符合投資標準，然後經過投委會的討論才決定的一個行為，並不是其個人行為，如果說投資經理拿了回扣，則會將本不值得投資的項目有可能包裝投資，損害LP的利益，進而影響整個公司的投資業績。投資經理是因為收入太少才拿回扣?投資經理整天與錢打交道，款致利誘惑自然不少，回扣就是其中之一，換句話說，投資人最大的敵人就是自己內心的貪婪。目前新三板上萬家企業中，解讀穀至少有三分之一，也就是3760家企業是“僵屍股”。

而從整體數據來看，歌財報這批“僵屍股”的成長性其實並不弱。2017“僵屍股”top100名單：億潤縮減   document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。但這不是恐怖片，美元罰而是喜劇片。款致利三板“僵屍股”數量驚人。

比如和力辰光(836201.OC)，2014年淨利潤就已經達到了3718.94萬元，到了2015年達到9455.40萬元，根據最新的2016年中報財務數據，和力辰光還在高速增長。對於因為沒有流通股而淪落為“僵屍”的企業，除了要關注它的限售股解禁時間或者融資信息之外，還要關注它是否有做市意願。

掛牌時間超過三個月，既沒有成交也沒有融資的企業，讀懂君稱之為“僵屍股”。從2016年6月8日複活到現在，公司股價已經翻了接近3倍。但其中中隱藏了一大批高成長的優質企業，一旦“複活”，體內的洪荒之力很驚人。1/3三板公司是“僵屍”，住宿和餐飲業出”僵屍“幾率最大新三板“僵屍”遍地。

新三板公司中，住宿和餐飲業出現“僵屍”的概率比較高。而一直處在“僵屍”狀態的企業營收中位數為5498.07萬元，增長中位數為6.75%，淨利潤中位數為346.90萬元，增長中位數為22.25%。不過，這些企業淨利潤增幅大的主要原因是基數比較小。目前新三板上萬家企業中，至少有三分之一，也就是3760家企業是“僵屍股”。

因為這些“僵屍股”，並沒有你想象中那麽差。但目前全美在線還沒有可以流通的股份，發起的定增也尚未完成，所以暫時在“僵屍股”的隊伍裏。

有流通股的682企業中，“複活”企業營收中位數為6674.22萬元，增長中位數為10.04%，淨利潤為568.45萬元，增長中位數為42.69%。根據讀懂新三板研究中心的數據，截止2017年3月15日，住宿和餐飲業的“僵屍股”有16家，占該行業總掛牌數量的50%;其次是交通運輸、倉儲和郵政業，達到48.57%;衛生和社會工作則是出現“僵屍股”概率最小的行業，總共50家掛牌企業中“僵屍股”有9家，占比僅18%。

比如全美在線(835079.OC)，全美在線是一家做證券、基金等考試測評服務的公司。比如大陸橋(837492.OC)，公司2014年隻有0.24萬元的淨利潤，2015年淨利潤同比增長了355倍，達到846.97萬元。這100家企業主要集中在製造業和信息技術業，分別有52家企業和10家企業。新三板“僵屍股”數量驚人。目前，其中的856家已經複蘇，複蘇的概率達到50%。可見，住宿和餐飲業太難出“牛股”。

而你要做的，就是提前淘金“僵屍股”，然後默默埋伏，一旦有機會就出擊。2016年有50%的僵屍股複活了，有些公司股價甚至翻了好幾倍畢竟隱藏著許多高成長性的公司，“僵屍股”並不會永遠是“僵屍”。

根據讀懂新三板研究中心的數據，截止2016年3月16日，新三板共有1700隻“僵屍股”，其中1018家企業沒有流通股，682家企業有流通股。別小看“僵屍股”中的小規模公司，它們爆發起來很驚人。

讀懂君看到，“僵屍股”裏藏著不少好股票，有些甚至還是細分行業的龍頭。這批企業2015年平均營業收入達到了4.64億元，平均淨利潤達到了4251萬元。

讀懂君看到，有的公司成“僵屍”是因為沒有交易，有的公司成“僵屍”則是因為沒有流通股。這意味著，新三板有三分之一公司是“僵屍”。2016年9月份原本打算向10家做市商增發，不過不知道什麽原因，到目前為止增發還沒有完成。要遠低於“複活”的企業。

數據表明，大多數“僵屍股”在“僵屍”階段停留的時間都不會太長。值得一提的是，住宿和餐飲業在新三板一直“混不開”。

這些“複活”的“僵屍股”，最主要特征就是：高成長。“僵屍股”中，2015年淨利潤在2000萬元以上的企業，一共有234家，占比6.22%。

截止2017年3月16日，新三板10887家掛牌公司中，一直沒有融資或交易的公司有4461家;考慮到掛牌時間過短的因素，讀懂君剔除了2017年掛牌的企業，符合“僵屍”股特征的企業還剩下3760家，占掛牌公司總數的34.61%辨析：這段話之後，吳曉波花了一段篇幅分析這三種盈利方式為什麽行不通。

看來，吳曉波對這一點一無所知。這些需求和文案不一樣，大部分是非求諸專業團隊不可的。辨析：吳沒有明說，但是聯係上下文大概可以看懂，意思是平台出於自己的需要，在吹這個風，在把創業者往坑裏帶。據我所知，在公司化存在的短視頻創業者中，至少有50%是正在或將來不排除通過製作服務來賺一點錢的。

比如我想給產品拍個介紹視頻放在淘寶店裏啦，我想給企業家做個訪談視頻放在官網上啦。但這是一個成功率的問題，不是商業模式的問題。

那就是，有多少人賺到錢，和一個行業有沒有商業模式是兩回事。早前，看到有朋友在轉發一篇吳曉波先生評論“短視頻”的文章，標題是《吳曉波：短視頻泡沫今年可能破滅》，嚇得我趕緊點開看了看。

但這並不能推論說，網遊是沒有商業模式的，火鍋店服裝店是沒有商業模式的。看來，知識和牛奶一樣，都是可以摻三聚氰胺的，現在知識付費這麽火熱，是不是也要有類似“315”那樣的機製，也要有消費者協會這樣的機構，來打打假呢?本文作者：高顏值新媒體專家，劉晨;請關注他的公眾號、知乎和這個專欄“字典序列”。

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